Когда мы оценивали «Альфу» и «Бету» по сроку окупаемости, мы использовали самый популярный мультипликатор —  P/E (Price/Earnings). Он выражает отношение стоимости бизнеса к его годовой прибыли и показывает, за сколько лет компания окупит свою цену при текущем уровне прибыли.

Мультипликаторы универсальны. Можно взять любые компании и сравнить их по этому мультипликатору без учёта их масштаба и других факторов.

Например, две компании стоят по миллиарду каждая, но у одной P/E равен 10, а у другой — 20. По этому показателю первая будет более привлекательна для инвестиций.

Мультипликаторы показывают, насколько справедливо компанию оценивают инвесторы.

Если мультипликаторы ниже средних по отрасли, акция недооценена, и наоборот.

Например, среднее значения P/E для банков равно 8, но у одного банка мультипликатор равен 5, а у другого 8. Значит, первый банк недооценён рынком, а цена второго близка к справедливой. Высокий P/E относительно рынка, отрасли или конкурентов говорит о переоценке компании.

Средние значения мультипликаторов по разным отраслям разнятся. Например, в добывающей промышленности средний P/E может быть равен 6–8, а в IT — более 20–30. Поэтому для сравнения по мультипликаторам важно брать компании из одного сектора.

Мультипликаторы универсальны. Можно взять любые компании и сравнить их по этому мультипликатору без учёта их масштаба и других факторов.